دليل لتحليل سوق الأسهم

من خلال تحليل سوق الأسهم، قد يجد المستثمرون أفضل الفرص للاستثمار، تسمح لنا الأساليب التحليلية المستخدمة في دراسة الأعمال بالتحقيق في الأسهم التي يتم تداولها الآن بخصم من قيمتها الفعلية. 

قد تكون تضع نفسك في وضع رائع لتحقيق أرباح مستقبلية تفوق السوق بكثير.

1. التعرف على الفئتين الرئيسيتين لتحليل الأسهم

عند البحث عن الأسهم، هناك طريقتان رئيسيتان  لتحليل سوق الأسهم – التحليل الأساسي والتحليل الفني – تحت تصرفك.

• فحص الأساسيات

يفترض هذا البحث أن أسعار الأسهم تعكس بشكل جزئي القيمة الجوهرية للشركات التي تمثلها، يعتمد مستثمرو القيمة إلى حد بعيد على هذه الأداة أثناء البحث عن استثمارات واعدة، من أجل تحديد ما إذا كان سعر السوق الحالي للشركة جذابًا أم لا، ينظر المحللون الأساسيون إلى مجموعة واسعة من العوامل المرتبطة بالقيمة، قد يرغب المستثمرون الذين يتطلعون إلى تعظيم مكاسبهم طويلة الأجل في النظر في تطبيق البحوث الأساسية.

• بفرضية

أن أسعار الأسهم تميل إلى اتباع الأنماط، وأن سعر السهم يعكس بالفعل جميع المعلومات المتاحة، بمعنى آخر، من الممكن التنبؤ بكيفية تحرك سعر السهم في المستقبل من خلال النظر في كيفية تحركه في الماضي، لقد لاحظت التحليل الفني إذا سمعت يومًا شخصًا ما يناقش المتوسطات المتحركة، أو شاهدت شخصًا يفحص الأنماط في مخططات الأسهم.

حيث يختلف التحليل الأساسي في تركيزه على فرص الاستثمار طويلة الأجل، من الواضح أن هذا فرق حاسم، التحليل الفني، بشكل عام، يضع علاوة على تقلبات الأسعار الأخيرة.

نحن من كبار المعجبين بتجريد الأشياء إلى الأساسيات، يمكن تحقيق أداء متفوق في السوق على المدى الطويل من خلال التركيز على شراء الأسهم في الشركات الكبيرة التي تبيع بأسعار عادلة.

 2. علم نفسك ببعض المؤشرات الرئيسية لسوق الأوراق المالي 

مع وضع ذلك في الاعتبار، دعنا نفحص المقاييس الأربعة الأكثر أهمية التي يجب أن يمتلكها كل مستثمر في مجموعة الأدوات التحليلية الخاصة به، حتى يتمكن من تحليل البيانات المالية للشركة:

• نسبة سعر الأسهم وأرباحها، أو P / E: تقوم الشركات بالإبلاغ عن أدائها المالي للمستثمرين باستخدام ربحية السهم، أو EPS للاختصار، تقيس نسبة السعر إلى الأرباح، أو نسبة السعر إلى العائد، قيمة الشركة عن طريق قسمة سعر سهمها الحالي على أرباحها لكل سهم للعام السابق، بيع الأسهم مقابل 30 دولارًا سيكون لها نسبة مضاعف إلى ربحية تبلغ 15، تُعرف أحيانًا باسم “أرباح 15 مرة”، نظرًا لأن كل مستثمر سيدفع 15 ضعف 2 دولار للسهم في الأرباح التي حققتها الشركة في العام السابق، هذا هو مقياس القيمة الأكثر استخدامًا في البحث الأساسي، وهو مفيد في إجراء مقارنات عبر المؤسسات في نفس الصناعة التي لديها احتمالات نمو مماثلة.
• الشركات المختلفة لديها معدلات نمو مختلفة، وهو ما ينعكس في نسبة السعر والعائد والنمو: تعمل نسبة السعر والعائد والنمو (PEG) على تطبيع نسبة السعر إلى الأرباح للشركة عن طريق تقسيمها على المعدل الذي يُتوقع أن تنمو به الأرباح السنوية خلال السنوات العديدة القادمة، على سبيل المثال، سيتم حساب نسبة السعر والعائد والنمو بقيمة 2 للأعمال التجارية مع مضاعف السعر إلى الربحية 20 ونمو أرباح متوقع لمدة 5 سنوات بنسبة 10%، الفكرة هنا هي أن الشركة التي تتكاثر قد تكلف إدارتها أقل من تلك التي تنمو ببطء.
• القيمة الدفترية المتعددة (P / B): جميع أصول المؤسسة لها نفس القيمة مثل قيمتها الدفترية، القيمة الدفترية هي المبلغ الافتراضي للمال الذي ستحصل عليه الشركة إذا توقفت فجأة عن العمل وتصفية جميع أصولها، يتم حساب قيمة المؤسسة على النحو التالي: نسبة السعر إلى الدفتر (نسبة السعر إلى القيمة الدفترية) هي مقياس تقييم ينظر إلى القيمة الدفترية للشركة فيما يتعلق بسعر سهمها.
• نسبة الدين إلى الأرباح: قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، إحدى الطرق الممكنة لتقييم الصحة المالية للشركة هي النظر إلى عبء الديون.

هناك مجموعة متنوعة من المقاييس المتعلقة بالديون، ولكن نسبة الديون إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين مفيدة للقادمين الجدد، ويمكن رؤية المبلغ الكامل لقروض الشركة في ميزانيتها العمومية، بينما يمكن العثور على EBITDA الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) في بيان الدخل، الخطوة التالية هي تحويل الرقمين إلى نسبة، قد يكون ارتفاع نسبة الديون إلى EBITDA مؤشرًا على استثمار أكثر خطورة، خاصة خلال فترات الركود والأوقات الصعبة الأخرى.

3. يجب تحليل الأسهم باستخدام أكثر من مجرد أرقام.

بقدر ما يذهب التحليل، قد تكون هذه هي الخطوة الأكثر أهمية، بينما يمكننا جميعًا أن نقدر صفقة جيدة عندم نكتشف واحدة، إلا أن هناك ما هو أكثر من البحث والتحليل المتوفر أكثر من مجرد النظر إلى مؤشرات القيمة.

فيما يلي ثلاثة عوامل أساسية أخرى لتحليل الأسهم يجب وضعها في الاعتبار:

• الفوائد طويلة الأجل في السوق: إذا كنت مساهماً تبحث عن مزايا تنافسية طويلة الأجل، فما إذا كان بإمكان الشركة الاحتفاظ بها (ويفضل أن يكون ذلك) زيادة)، حصتها في السوق الحالية مصدر قلق كبير للمستثمرين على المدى الطويل مثلنا، يعد العثور على شركة تتمتع بميزة تنافسية دائمة أمرًا ضروريًا عند التحقيق في استثمارات الأسهم المحتملة، يستخدم مصطلح “الخندق الاقتصادي” لوصف هذا النوع من الميزة التنافسية، هناك بعض الأشكال المحتملة التي قد يتخذها هذا، يمكن لاسم علامة تجارية معروف ومعترف به أن يزود الشركة بقوة تسعير، براءات الاختراع هي وسيلة لحماية نفسك من المنافسين، على الرغم من حقيقة أن لديها القدرة على الحصول على هامش صافٍ أعلى من منافسيها؛ بسبب شبكة التوزيع الواسعة، فإن أحد أكبر مخاوفنا هو ما إذا كانت ستتمكن من الحفاظ على (ويفضل زيادتها) حصتها في السوق الحالية أم لا، بصفتنا مساهمين على المدى الطويل، فإن أحد اهتماماتنا الأساسية هو ما إذا كان بإمكان الشركة الاحتفاظ بحصتها الحالية في السوق (ويفضل زيادتها)، وهذا هو السبب في أننا نضع علاوة على الشركات التي تتمتع بمزايا تنافسية من المحتمل أن تستمر في المستقبل المنظور، مستقبل، يعد العثور على شركة تتمتع بميزة تنافسية دائمة أمرًا ضروريًا عند التحقيق في استثمارات الأسهم المحتملة، الخندق الاقتصادي هو اسم آخر لهذه الميزة التنافسية، هناك بعض الأشكال المحتملة التي قد يتخذها هذا، يمكن لاسم علامة تجارية معروف ومعترف به أن يزود الشركة بقوة تسعير، براءات الاختراع هي وسيلة لحماية نفسك من المنافسين، إذا كان لدى الشركة شبكة توزيع واسعة النطاق، فقد تتمكن من تحقيق صافي هامش أعلى من منافسيها، ومع ذلك، ستستمر هذه الميزة لفترة قصيرة فقط، لذلك يجب على الشركة الاستمرار في البحث عن طرق لتحسين نموذج أعمالها، الخندق الاقتصادي هو اسم آخر لهذه الميزة التنافسية، هناك بعض الأشكال المحتملة التي قد يتخذها هذا، يمكن لاسم علامة تجارية معروف ومعترف به أن يزود الشركة بقوة تسعير، براءات الاختراع هي وسيلة لحماية نفسك من المنافسين، نتيجة لشبكة التوزيع الواسعة، قد تحقق صافي هامش أعلى من منافسيها.
• إدارة مثالية: لا يهم مدى تقدم عروض الشركة أو مدى سرعة تطور سوق معين إذا كان الأشخاص الخطأ هم من يتحكمون في اتخاذ القرارات الحاسمة، يجب أن يكون لدى الرئيس التنفيذي وكبار المسؤولين التنفيذيين الآخرين سجل حافل، وفهم عميق للأعمال، وحوافز مالية تتماشى مع تلك الخاصة بمساهمي الشركة.
• التطورات في قطاع الأعمال: يجب على المستثمرين اختيار الصناعات التي يعتقدون أنها ستحقق نموًا كبيرًا على المدى الطويل، على سبيل المثال، ارتفعت نسبة معاملات البيع بالتجزئة التي تتم عبر الإنترنت من أقل من خمسة بالمائة قبل عشر سنوات إلى أكثر من أحد عشر بالمائة الآن، لذلك، يعد قطاع التجارة الإلكترونية مثالاً ممتازًا على قطاع ذي اتجاه نمو إيجابي، من المتوقع أن تنمو الصناعات الإضافية بشكل كبير في المستقبل بما في ذلك الحوسبة السحابية وابتكارات أنظمة الدفع والرعاية الصحية.

دراسة حالة بسيطة في تحليل الأسهم

دعنا نتظاهر للحظة أن السيناريو التالي موجود بالفعل، أنا أتناقش بين (Home Depot NYSE: HD) و Lowe’s NYSE): LOW) شركات تحسين المنزل لإضافتها إلى تنويع محفظتي (NYSE: LOW).

أولاً، أود إلقاء نظرة على الأرقام.

 يقارن الجدول التالي أداء الشركتين في بعض المقاييس التي ناقشناها.

ما يجب تعلمه أكثر من هذه الأرقام هو كما يلي: تشير كل من نسب نمو السعر إلى الأرباح والسعر إلى الأرباح إلى أن Lowe هو الاستثمار الأفضل، ومع ذلك، تشير نسبة Lowe العالية للديون إلى EBITDA إلى أنها أكثر خطورة من الشركتين.

بقدر ما أستطيع أن أرى، لا تتمتع أي من هذه الشركات بميزة ملحوظة على غيرها في السوق، يمكن للمرء أن يؤكد أن شبكة توزيع Home Depot والتعرف على الاسم أمران رائعان، ومع ذلك، فإن مزاياها أقل أهمية من مزايا Lowe، لذلك لن أغير رأيي بشأن الاستثمار في أي منها، لدي إيمان بأن صناعة تحسين المنزل سوف تزدهر، ويسعدني أن أدعم كلا الفريقين الإداريين، يمكن لهذه الشركات أيضًا أن تتغلب على العواصف الاقتصادية بسهولة نسبية.

أنت محق في افتراض أنني أختار عددًا قليلاً من الإجراءات عشوائياً، وأنني أسند قراراتي إلى تلك الأرقام، أحد الأسباب الرئيسية وراء اختيار المستثمرين المختلفين للأسهم المختلفة هو عدم وجود استراتيجية واحدة مضمونة لتقديم نتائج موثوقة.